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李佐军:中国经济将经历痛苦调整

作者:中国经济  时间:2013-07-20

  中国经济或面临深度调整。短期看,上半年中国国内生产总值同比增长再创新低;从中长期看,在倡导经济绿色增长的同时,又要完成结构转型,还要稳增长,促改革。

  而且,当前经济形势绝对不容乐观,实体经济企业利润大幅下滑,各外资投行亦纷纷下调中国经济增速预期。下半年,宏观经济数据是否还将继续下行?在原有发展模式难以为继的背景下,未来中国经济可以依赖的新的增长动力又是什么?《中国经营报》记者特别专访了国务院发展研究中心资源与环境政策研究所副所长李佐军。

  宏观数据进入下行通道

  《中国经营报》:上半年中国国内生产总值(GDP)为248009亿元,同比增长7.6%。增速呈逐季小幅回落趋势,投资、消费、出口这“三驾马车”增速均有所放缓。你预计下半年情况如何?

  李佐军:今年一季度GDP增长7.7%,二季度增长7.5%,不仅低于2012年的7.8%,也低于绝大多数人的预期。预计第三季度、第四季度有可能进一步下行。

  从构成GDP的“三驾马车”看,形势也不容乐观。出口去年增长7.9%,没有完成10%的目标。从出口数据看,今年出口总体形势越来越差。只有前4个月表现不错,因为美国经济的复苏,出口需求还可以,但最近两个月挤了一些水分,所以下降了。总体看,今年出口形势还是一个跌宕起伏的局面,像去年一样。

  固定资产投资去年增长20.6%,今年上半年同比增长20.1%,前几个月投资增速与去年大体相当,估计后面几个月投资增速可能还会维持在20%上下。这里面存在有利因素与不利因素的博弈,有利于投资的因素,包括新型城镇化建设,会对投资有一定的拉动作用。也有一些不利于投资的因素,比如,制造业、房地产投资增速可能不如上半年,所以综合来看,投资增速与去年的情况大致相当。

  上半年社会消费品零售总额110764亿元,同比名义增长12.7%,增速比一季度高0.3个百分点,但比上年同期回落1.7个百分点。今年1~6月份的单月数据也都低于去年。为什么消费会下来,主要有两个原因:一是城乡居民收入增长不如预期,二是中央加强党风廉政建设,这在一定程度上也影响部分行业的消费。因此,估计后几个月的消费数据也不会太好。

  《中国经营报》:这种CPI正增长、PPI负增长的状态已经持续了16个月。此轮(CPI-PPI)剪刀差,自2010年5月触及低点-4.0%以来一直不断上升,目前已经连续21个月为正,且未来还可能继续扩大。如何解释这种背离现象?

  李佐军:关于物价有两个核心指标,CPI(消费物价指数)和PPI(工业品出产价格指数)。2012年CPI全年增长率是2.6%,今年上半年是2.4%。下半年,CPI有可能会进一步上升,因为根据往年的经验,到下半年或年底,CPI都有反弹的空间。

  PPI一直是负增长,去年是-1.7%,今年上半年平均是-2.2%,而且从单月数据看,整个趋势是越负越多,这说明了当前国内实体经济状况发展不景气,市场需求疲软,企业订单萎缩、行业去库存化持续的严峻现实。

  《中国经营报》:今年6月份,规模以上工业增加值同比实际增长8.9 %,比5月份回落0.3个百分点,PMI逐渐逼近50%。从反映产业发展的指标分析,是否意味着工业经济内部存在很严重的产能过剩问题?

  李佐军:工业增加值去年增长10%,今年一至六月份都低于去年10%的增长。而且,由于现在产能过剩的问题还没有解决,实体经济新的增长点还没有形成,因此,估计后几个月工业增加值也会在9%上下波动。

  PMI(中国制造业采购经理指数)去年是50.7%,去年最低点是48.9%,今年1~6月份则在50.1%~50.9%之间徘徊,不排除下半年有些月份会跌到50%以下的可能性。

  相对来说,用电量比较真实地反映了产业发展情况。全社会用电量去年增长5.5%,今年一二月份也是5.5%,三月份只有2%,四月份是6.8%,五月份是5%,六月份是6.3%。不过工业用电量增长表现更差。去年工业用电量同比增长3.87%,今年二月份却同比下滑17.02%,三月份至今略有回升。总体看,用电量增速比工业增加值增速还略低一些。

  《中国经营报》:收入效益指标反映出什么趋势?

  李佐军:全国财政收入去年增长12.8%,今年一至二月份增长了7.2%,三月份至五月份增速在6%左右,六月份反弹至12.1%,政府财政收入与去年相比出现明显下降。估计后面几个月,政府收入可能会更差一些,因为上半年房地产表现还是不错的,相应提高了地方政府收入。

  企业的效益方面,表现比较好的是国有企业。2012年国有企业累计实现利润是-5.6%,今年一至二月份是9.7%,三至六月份分别是7.7%、5.3%、6.5%、-11.6%,呈逐步下降趋势。

  《中国经营报》:前不久出现的“钱荒”,是不是信贷投放和货币投放少了呢?

  李佐军:不是,看指标的表现就知道了。信贷投放(新增贷款)2012年投了8.2万亿元人民币,平均每个月是6800多亿元,而今年前几个月信贷投放都比去年月平均值稍高一些,信贷投放总的来看比去年投的要多。

  此外,从M2(广义货币)数据看,货币政策总体来看是比较宽松的。2012年M2同比增长13.8%,今年定的目标是13%左右,但是前几个月实际情况不仅比去年要高,也比既定目标要高。

  2012年,外商直接投资(FDI)同比增长-3.7%,今年以来,除了一月份是-7.3%,二月份以后连续都是正增长,但增长数据却逐月下降,二月份最高,FDI同比增长6.32%,五月FDI同比增长只有0.29%,估计下半年FDI也不会太好。

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