证监会紧急回应“吴敬琏抛“农忙农闲”论

  时间:2015-04-19   浏览次数:0

  【规范两融业务,周一股市要暴跌?证监会紧急回应→】市场传闻:周一股市暴跌?弥漫紧张情绪蔓延...今天,中国证监会新闻发言人邓舸表示,证券业协会、基金业协会、上交所、深交所联合发布的《关于促进融券业务发展有关事项的通知》,并非是鼓励卖空,更不是打压股市。请不要误判误信。

  证监会重视融资融券风险 市场过分强调利空因素

  周五,证监会发言人邓舸17号表示,高度重视两融业务,也就是融资融券业务的合规和风险管理,确保持续健康运行,具体包括有:适当控制经营杠杆,有效防范流动性风险;根据市场情况及时调整初始保证金比例,标的证券管理等手段,合理确定融资杠杆;不得以任何形式开展场外股票配资、伞形信托等;对高比例持仓、持续亏损群体加强规范引导;促进融券业务发展,丰富券源渠道,满足市场融券需求。

  这个表态发布以后,引起了市场很强的关注,甚至被认为是利空袭来。巧合的是,17号新加坡交易的A股期货——新华富时A50指数跌幅超过4%,之后跌幅一度扩大至5%。这样一来,一些议论就认为,管理层开始打压股市了。

  但实际上,也是17号,证券投资基金业协会和证券业协会还发布了一个文件,即《基金参与融资融券及转融通证券出借业务指引》,对基金公司参与融资融券、转融通证券出借等业务的具体细则提出规范性要求。这个《指引》着重明确了基金参与两融交易及转融通证券出借交易的范围和比例。包括:股票型基金、混合型基金可以参与融资业务。这实际上包含着允许基金融资和融券两个方面。但显然,市场更多地强调了利空的因素。

  证监会:“鼓励卖空打压股市”属误解误读

  昨天,中国证监会新闻发言人邓舸在接受记者采访时表示,证券业协会、基金业协会、上交所、深交所联合发布的《关于促进融券业务发展有关事项的通知》,并非是鼓励卖空,更不是打压股市。

  邓舸表示,融券交易是境外市场普遍采用的一种成熟的交易机制,它具有减缓市场波动、发现市场价格、对冲市场风险等作用。证监会在2006年制定并于2011年修订的《证券公司融资融券业务管理办法》,就规范和发展融资融券业务提出了要求。近年来融资业务快速发展,而融券业务发展缓慢。2014年新“国九条”明确提出,要健全市场稳定机制,完善市场交易机制,丰富市场风险管理工具。4月17日,证券业协会等四家自律组织联合发布《关于促进融券业务发展有关事项的通知》,是落实新“国九条”要求的举措,目的是促进融资融券业务平衡发展,健全市场交易机制,维护市场稳定健康发展,不是所谓的鼓励卖空,更非打压股市,请正确理解,不要误判误信。

  此外,对于证监会通报融资融券业务开展情况并提出七项要求,是否要限制融资业务发展的问题,邓舸表示,这是证监会开展证券公司现场检查后,按照程序进行的例行常规工作。《证券公司融资融券业务管理办法》对证券公司依法合规经营、加强风险控制、强化客户适当性管理已有明确规定。通报所提出的七项要求,是对现有规定的重申和提醒,旨在促进融资融券业务规范发展,保护投资者合法权益,没有新的政策要求,市场不宜过度解读。

  专家:不应该把规范解读为利空 没必要担心大幅下跌

  这个周末真的是不平静,针对周末证券市场消息面的变化和投资者的担忧,我们的记者也采访了两位专业人士,他们都表示,股市会大跌的担心是没有必要的。

  日新证券财富管理部总经理 吴煊:个人来看,券商这次的两融业务的范围,包括融券范围的扩大,并不是说可以去打压市场,而是我们要从,官方来说,需要对于未来的融资融券的业务结构进行一个优化和调整,因为现在来看,我们现在的融资余额大幅增长,融券通道不畅,所以导致市场上没有一个真正完善的做空机制,不利于发现市场真正的投资价值和潜在的投资风险,另外一个我们会发现,在市场大幅上涨的背后,它已经出现了一个较为明显的泡沫,我们必须要从制度上来解决这个泡沫的预期,在未来,可能我们的交易机制,在监管的框架内,会有更细的一些细则出来,所以市场不应该把它完全解读为利空,我们可以理解的就是,市场对于这个消息面,一定会有分析,整个市场的震动幅度会进一步加大。

  申万宏源证券北京首席投资顾问 唐永刚:这个时候加强对投资人的风险教育,实际上是对投资人的一种保护,实际上是对我们的股市走一个慢牛长流的一个有效的举措,所以这种情况下,完全没有必要担心市场会出现一个大幅度的下跌。也更不要去因为境外的一些指数出现一些过度的反应,而对投资者心理造成过度影响,做出一些不理性的举动,实际我们的A股市场,上证50指数,以及中证500,新的两个股指期货已经上市,我们A股市场的定价权应该是在我们A股投资人手里,不要受境外的指数期货品种的一些心理层面的影响。

  中国证监会新闻发言人邓舸接受了记者的采访,回答了相关问题,以下是这次采访的主要内容:

  问:近日,证券业协会、基金业协会、上交所、深交所联合发布《关于促进融券业务发展有关事项的通知》,该通知是否是鼓励卖空,打压股市?

  答:这是误解误读。融券交易是境外市场普遍采用的一种成熟的交易机制,它具有减缓市场波动、发现市场价格、对冲市场风险等作用。我会2006年制定并于2011年修订的《证券公司融资融券业务管理办法》,就规范和发展融资融券业务提出了要求。近年来融资业务快速发展,而融券业务发展缓慢。2014年新“国九条”明确提出,要健全市场稳定机制,完善市场交易机制,丰富市场风险 管理工具。4月17日,证券业协会等四家自律组织联合发布《关于促进融券业务发展有关事项的通知》,是落实新“国九条”要求的举措,目的是促进融资融券业 务平衡发展,健全市场交易机制,维护市场稳定健康发展,不是所谓的鼓励卖空,更非打压股市,请正确理解,不要误判误信。

  问:近日,证监会通报融资融券业务开展情况并提出七项要求,是否要限制融资业务发展?

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  吴敬琏:我只能提醒大家谨慎!

  2015年4月16日傍晚,带着微信网友们的问题,小编如约来到吴敬琏老师家中,就当下的热点问题一一请教。

  吴老虽然已是85岁高龄,依旧精神矍铄,思路清晰缜密。大家对吴老在公开场合的发言已经很熟悉了,不过,吴老在回答小编的问题时除了依然严谨客观,还妙语连珠,让小编感到此行收获很超预期。

  以下就是吴老与小编的对话:

  金融客平台:您如何看待现在实体经济疲弱、股市猛涨的状况?

  吴敬琏:在农村,农忙的时候大家没空都埋头干活,农闲的时候大家有空就赌博。加尔布雷斯有一本书讲美国的股市(小编注:《1929年大崩盘》),他说美国人健忘,25年就忘了。现在看来,中国人更健忘。现在的情况不太正常,如果继续放钱,问题会更严重。但现在市场是一片狂热。泡沫迟早是要破的,但什么时候破没有人知道,美国那次大危机之前就有7年的繁荣,很多人觉得这个时候如果袖手旁观会错过发财的良机。所以我只能提醒大家谨慎。

  美国人现在还怕股市要出事儿,但美国现在的经济情况确实好。咱们的经济这么差……听说现在大量进入股市的都是没有交易经验、缺乏理性、没有风险承受能力的新投资者,如果用自己的钱还好,但如果是借钱还加杠杆就很危险。

  我曾推荐辜朝明的书(小编注:《大衰退》),他说在实体经济疲弱时,不能用货币政策,而要用财政政策,因为发多少货币都不会到实体经济中去。有经验的人都知道要现金为王,一定要容易变现的,而不是投到实业里。美国次贷危机之后用的其实是一种变相的财政政策,比如大量注资通用,快速重组,改善经营状况,最后退出时还盈利了。救市的同时还去了杠杆,值得我们好好研究,不要单单用信贷一个工具。这个问题吴晓灵也说过好几次。

  金融客平台:上证50和中证500期指上市会对股市发展产生什么影响?

  吴敬琏:这要看做股指期货的人是否按照市场规律行事,如果按照市场规律来,涨了这么多就会有很多人做空,那么股市的热度就可以降下来。如果他们也是揣摩政府的意思,那就会也跟着做多。股指期货如果也不理性的话,是会放大波幅的。期货本来是让大家发现价值,但衍生工具弄得不好反而会扩大市场风险。这也许可以说是市场经济的悲哀。

  金融客平台:您怎么看现在也很火的新三板?

  吴敬琏:那地方更危险。新三板是OTC交易,这本来应该是证券市场的基础,先有柜台交易,再有证券交易所的交易,但我们是倒过来了。这个应该是专业投资者的市场。

  金融客平台:存款保险制度已经出台,利率市场化如箭在弦,民营银行、非银金融的放开、注册制的实施,关于这些金融方面的改革,魏杰教授最近有个观点,说这会对中国经济产生想象不到的影响,任何行政干预都将逐渐丧失作用,您觉得是这样吗?

  吴敬琏:这个方向就是要发挥市场在资源配置中的决定性作用。这些是可以做到的,但还有一些问题。市场起作用的同时,如果政府的行政命令也起作用,那会很混乱。

  金融客平台:最近政策开始给房地产交易松绑,您怎么看住房消费对中国经济的刺激作用?

  吴敬琏:很多人都以为住房是刚需,我说过很多次,首先要搞清楚什么是需求,人们想要住房是欲望,并不等于需求。最近政策的目的还是要保增长。这就是变戏法,往里头投钱,乘数效应,带动其他的投资和消费,就转起来了。但只要有一部分人感觉到了危险,就玩不转了。

  金融客平台:您如何看眼下的全民创业、万众创新?这是否有助于中国经济的转型?

  吴敬琏:转型是要靠创新,但不能用老办法,让政府拿着钱,划一个圈说要支持哪些产业哪些企业,然后直接往里投。现在政府都很有钱,如果他们支持行业里的几家企业,其他的小企业就很难了。政府支持的产业问题也很大,看看光伏行业就可以了。真正有活力有创新的往往是政府忽略的行业。

  支持创业应该有更有效的办法。中欧有一个帮助创业的项目,清华的X-lab听说也扶持了几个很有希望的企业。政府还是要想办法完善市场,要有一套创新的体制。

  

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