包海松:全球经济危机尽在掌握中

作者:包海松  时间:2011-08-10

由美债危机引发的全球金融风暴不断刺激人们敏感的神经,各路专家学者又象以往各次危机发生时一样用各种理论与数据分析判断这次危机到底会如何。也与往常一样,民众听到了各种各样不同的观点,每位专家说的似乎都很有道理。

中国专家最关注的就是中国巨额的外汇储备了,纷纷献计献策,要力保外汇储备不受重大损失。令人遗憾的是,这些粉墨登场的专家中不少人一直强烈反对人民币升值,正是在他们这些错误理论的影响下中国的外汇储备才形成了今天面临重大损失的局面。

美债危机本质上就是由美国人寅吃卯粮引起的,如果美国人不是一次次提高债务上限,美债就依然是信誉卓著的优质资产。然而如果没有中国等国将美元、美债当作优质资产储备起来,美国人也没有寅吃卯粮的基础。

许多学者等危机出现后才来分析原因,这种事后诸葛亮式的分析没有太大意义,真正有作用的研究应该是在危机发生前就能作出准确判断。

事实上对于这场危机本人在去年的系列文章中已作出了极为详细的分析与判断,事实证明形势的发展与本人的预测完全一致。

在《美国将引发全球性通货膨胀》一文中,对美元滥发将引起通货膨胀的机理作了分析,下面是部分原文摘录:

 美国对中国的巨额赤字也相当于向中国市场投放等值数量的人民币,这必定引发中国的通货膨胀,并通过两国之间的贸易传递到美国。然而实际上这些年没有发生,这其中的奥秘就在于中国的房地产市场,中国通过高房价将市场上大部分增发的人民币牢牢地吸附在房子上。……但是,高房价已引发中国严重的社会问题,稳住房价已成必然。缺少了房子对过剩货币的吸附,美国对中国巨额赤字所引起的人民币海量投放必将引发中国通货膨胀,并通过两国贸易将通货膨胀传导至美国。目前中国民间感受到的通货膨胀水平远高于统计部门公布的数据,而这只是开始,更严重的通货膨胀将会在年底到来。在通货紧缩的内在压力与通货膨胀的外力作用下,美国必定经历持久的滞胀阶段。

日本的经验表明,宽松的货币政策和积极的财政政策并不能解决因竞争力相对下降引起的经济衰退。与日本没有外债及一直是外贸顺差国不同,美国内外债缠身、双赤字剧增,在这种情况下大举刺激经济将引发严重通货膨胀并可能刺破美元泡沫。一旦美元泡沫破灭,必定引发全球性的疯狂性通货膨胀。”

自该文发表至今一年的时间里,中国政府不得不对高房价进行调控,而缺少了房子对过剩货币的吸附,中国的通货膨胀自去年底开始加速,即使在政府极力收紧银根的情况下上月CPI还创出新高。而美国的两次量化宽松进一步使全球新兴市场的通货膨胀接近疯狂,更直接触发了美国债务危机。这一切事实都与文章中的分析完全一致,即使是事后来描述恐怕也不过如此。

在《中美汇率问题隐含了什么逻辑》一文中指出:中国对美出现巨额顺差,按理中国将发生通货膨胀,而美国将会发生通货紧缩。但美国通过发行国债将流入到中国的美元收回国内市场,保持了美国市场价格的稳定。这当中不易察觉的诡异之处是:美元事实上已等同于增发,但并不在市场上流通,因为美国所欠的国债说到底最终也只能通过加印美元来偿还。既然美国的国债最终要通过加印美元来偿还,那么事实上美元的真实购买力与现时购买力之间是有巨大差距的,美元现时价格远高于其内在价值。这是由于美国发行的国债锁定了大量的美元,使市场上流通的美元没能反映出真实的美元与商品之间的量价关系,美元的这种高估可以称为“美元的国债溢价”,它债维持了美元表面的坚挺。

在《美元将暴跌并引发世界剧变》(或称《美元暴跌不可避免》)一文中提出:美国要继续维持现有的生活水准只有继续大量借钱,但在中国已拥有巨额外汇储备的情况下,美国每年的数千亿美元的贸易赤字将无处着落。在中国达成贸易平衡后美国的巨额贸易赤字必定引发其他发展中国家货币相对美元大幅升值,美元的贬值使其购买力下降,为满足美国消费者的需求将不得不印发更多美元,而这将导致美元进一步贬值。……美元的大幅贬值会使日元与欧元跟随大幅贬值,将导致全球经济重组,发达国家的经济份额将大幅减少,发展中国家、资源国家经济地位将大幅提升。

事实证明,欧洲与美国都已处于债务危机中,日本的国债比例全球最高,后果更危险,只不过以内债为主,问题还没完全显露出来。这一年来资源国家如澳大利亚、蒙古等国的货币对美元大幅升值,黄金价格猛涨,这一切无不昭示着美元的暴跌趋势。而包括欧美债务危机、中东社会动荡、伦敦骚乱在内的全球政治、经济、社会乱象更清楚地显示出全球拉开了剧变的序幕。

今年4月本人发表了另一篇关于美元的文章《美元处于暴跌前夜》,文章指出:“人们选择美元作为事实上的国际货币为的是降低交易费用、增加各国的经济福利。这需要美国政府保证美元的稳定,不能随便印钞。否则一旦美元滥发造成对其他国家的损害超过了其他国家将美元作为国际货币的收益,各国抛弃美元就将成为必然选择。虽然暂时尚无其他货币能代替美元的地位,但严重透支的美国经济显然无法支撑美元的高位,美元已处于暴跌前夜”。文章发表至今没超过4个月,美债危机暴发,如今全世界的经济学者大多改变口风,认为美元必将大跌。

窃以为为今之计找准方向最关键。巨额外汇储备相当于给穷人的大额信用消费贷款,由于远超其偿还能力,损失从一开始就已注定。一个精明的政策制订者应该冷静分析、理清头绪、不拘泥于账面的点滴得失,抓住先机才能立于不败之地。在欧美债务危机相继暴发后我们不要再对这些国家的货币与国债存有幻想,必须要勇敢走出自己的路。对于今后的发展态势,本人在另一篇文章《全球贸易保护不可避免,中国应及早布局》中也作了分析,认为全球必将走上贸易保护之路,中国的应对措施只能是:“尽快实行分配制度改革,通过合理分配财富、完善社会保障、稳定收支预期来启动内需,消化国内大量产能,使经济走上内需为主的发展模式。如果是这样,因金融危机引发的贸易保护主义就不会对中国造成太大伤害,反而可能会占得先机,变危为机,引领今后的发展”。如果继续目前的增长模式,前景极为悲观,这一切定将如《中国的产能将成为一场危机》一文中所预测。

  世界是否将面临大萧条?新一轮金融危机的根源是什么?全球的出路何在?这一切本人已有最完美合理的理论来解释,目前正在进行辅助性资料的补充。用这一理论不但可以解释目前全球经济困局,更很清楚的看出全球经济下一步的走向。
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