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曹远征:人民币国际化风险减小且可控

  时间:2014-11-24   浏览次数:0

 

 

     核心提示:“由于人民币国际化这个新因素的加入,使资本项目开放的条件发生了变化,从一定意义上讲,风险在减小并且可以控制”。“现在全球化有一个很重要的趋势是金融服务的当地化。从这个意义上来说,中国金融业即使更开放一点,也都不会有很大问题”。 

  陆希:曹老师,还有一个很重要的方面,我想应该是人民币的国际化。今年11月召开北京APEC峰会上,国外嘉宾对诸如人民币国际化表现出了极大的兴趣。人民币正走在国际化的道路上,与此同时,也面临着很多的困难和很多的阻碍,我们将会面临怎样的风险? 

  曹远征:所谓风险是人们担心资本项目开放,外国短期资金频繁流入流出的冲击引起宏观经济的不稳定。比如说十几年前亚洲金融危机就是这么发生的。这种风险的确存在,这也构成对资本项目持慎重态度的原因。但是由于人民币国际化这个新因素的加入,使资本项目开放的条件发生了变化,从一定意义上讲,风险在减小并且可以控制。 

  过去的资本项目开放,一定要求本币和外币可兑换,但是,随着人民币的国际化你会发现,可以在资本项目以人民币开放,但是人民币在资本项目中与外币仍然保持不兑换。我们称之为无流动,无兑换尽管说,最终目标一定是人民币与外币之间可兑换,但是,我分两步走,而不是一步就达到这个目标。那么这就把难度给减轻了。按国际货币基金组织,的规定,资本项目共有43个科目,大部分科目中国都是开放的,唯有三个涉及资本行为主体科目仍然有较严的管制。这三个科目是:第一,直接投资,外商投资对华需要审批,中国企业走出去需要审批。第二,外债。这样中国居民不能对外负债,对外负债是要进行外债规模管理,需要获得批准。第三,中国资本市场不对外资开放。如果外资要进入这个市场,需要经过特殊安排。 

  目前在上述三个方面,对外币仍然保持监管。但是如果通过人民币则是开放的。在直接投资方面,鼓励外商投资人民币进行。在外债方面,中国居民仍不可以对外以外币负债,但可以对外可以以人民币负债,不仅可以在海外发债,而且在上海自贸区,深圳前海,苏州工业园区,天津生态城,江苏昆山地区,可以跨境人民币贷款。而目前即将开通沪港通就意味中国在资本市场上以人民币对外开放。下一步,如果外商对华投资使用外币条件与人民币条件是一样的,这个科目就实现了可兑换。如果中国居民对外负以外币负债和以人民币负债条件是一样的,这个科目,就实现了可兑换。那么同样,外商对华资本市场投资,用外币投资相当于沪港通,这个科目人民币就实现了可兑换。从这个意义上来说,我们说资本项目的开放风险也是可控的。 

  陆希:现在实际上中国越来越开放,金融市场也越来越开放。我们在国际市场上和外资银行也有一个角逐。我非常想请问您,您觉得我们中国在金融改革的方面有没有什么值得吸取和借鉴的国外经验? 

  曹远征:中国的金融业是新兴的。在1984年以前中国几乎没有金融,那时候连银行都没有,人民银行是财政部的下属机构,没有商业银行。从1984年到现在短短30年中,中国金融几乎从零开始到现在己经形成了门类齐全,体系完整的金融市场。在这一发展过程中银行业、金融业很多的经验都是借鉴国外的。总体上说,我们在吸收国外的经验,在吸收国外的技术基础上,一边开始了自己的金融创新,同时也在逐步扩大金融的对外开放。在这方面近几年步子是迈得很大的。第二,虽说金融开放步子迈得很大,但是在这个市场上中资还是牢牢占据主导地位,不仅外资占得比重很小,而且它们有的开始撤回了。因为我们说金融这行它是跟客户打交道的,了解你的客户是头等大事,只有在当地机构是对当地的客户是熟悉的,当地客户熟悉当地机构,他们是天然的联系,这是外来者很难打进去的。现在全球化有一个很重要的趋势是金融服务的当地化。从这个意义上来说,中国金融业即使更开放一点,也都不会有很大问题。 

  陆希:好的。非常感谢曹远征老师今天为我们做的这些生动的剖析和解读,非常感谢您! 

  曹远征:谢谢。 

  陆希:了解更多改革动态,敬请关注中国改革论坛网,朋友们,我们下次再见。 

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